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博猫彩票代理最高返点·欧元区QE卷土重来

2020-01-11 17:14:25| 来源: 网络

博猫彩票代理最高返点·欧元区QE卷土重来

博猫彩票代理最高返点,9月12日,欧洲央行举行利率会议,将存款便利率从-0.4%降至创纪录的-0.5%,保持主要再融资利率和边际贷款利率不变。欧洲央行(European Central Bank)已改变利率政策指引,并宣布将从11月1日开始重启资产购买计划(qe),规模为每月200亿欧元。中国将继续投资于到期债券2-3年,并将启动有针对性的长期再融资操作,以维持良好的银行贷款环境,并进一步支持货币宽松。中国银行国际金融研究所研究员赵雪晴认为,本轮刺激措施基本符合市场预期。欧元/美元汇率涨跌后,迅速暴跌,逼近1.10大关,而欧洲主要股指和美元指数在短期内均出现上涨。

欧洲央行“别无选择”来缓解国内外的担忧。在8月份的利率决议中,欧洲央行(European Central Bank)已经打好基础,表示“计划至少在2020年上半年之前将基准利率保持在当前水平或更低水平”,并计划评估包括利率分层体系和新一轮资产购买计划在内的政策选项。对欧洲来说,2019年将尤其艰难。全球贸易摩擦将继续,外部需求将低于预期,拖累制造业、投资和出口。第二季度,欧元区国内生产总值同比增长0.2%,同比增长1.2%,为2016年以来的最低水平。经济衰退风险从外围蔓延到核心,“火车头”德国甚至陷入困境。难民危机的负面影响仍在发酵,意大利的政治风险再次掀起波澜,英国离开欧洲的不确定性进一步损害了欧洲的经济前景。尽管欧元区的一些经济指标在8月份出现反弹,但很难抵御整体放缓。特别是美联储降息后,由于自身经济低迷、财政支持政策难以协调以及通缩复苏趋势恶化,欧洲央行不得不承担启动新一轮刺激计划的重任。

宽松刺激效果和操作空间有限,欧洲央行未来将小幅放缓。尽管欧洲央行(European Central Bank)的利率决议非常温和,但未来仍将谨慎而缓慢地进行,主要原因有三:第一,空间很小。欧洲已经逐渐结束量化宽松,但它深陷负利率。在早期,中国没有跟上美联储加息和收缩手表的步伐。现在,货币政策的操作空间相对有限。第二是留出空间。此次利率会议正处于更换央行行长以及英国英国退出欧盟和意大利政治动荡等重大事件的关键时刻。11月份量化宽松的恢复将为下一任州长拉加德留下应对后续冲击的空间。第三是确保稳定。当利率下降到更深的负区间时,对实体经济的边际支持效应减弱,但对银行和金融稳定有负面影响,需要谨慎行动。

在“多事之秋”,欧美产生了共鸣,全球货币政策转变的趋势得到了官方证实。目前,全球经济下行风险正在增加,国际货币基金组织的调整前景预测,全球国内生产总值增长率将进一步回落至3.2%,比2018年再下降0.4个百分点。随着基本预期的改变,约30个国家和地区的央行或货币当局将在2019年宣布降息,释放更多鸽派。美联储降息后,欧洲央行的政策操作至关重要。此次利率会议后,欧美货币政策将在同一个方向共振,相互促进宽松,这将对流动性格局产生重大影响,也标志着全球新一轮降息。一方面,全球货币政策已经松动,对实体经济有一定的支撑作用。新兴市场也获得了“喘息的机会”。

然而,另一方面,货币政策不是万灵药,我们必须更加警惕流动性阀再次打开后债务负担和不断恶化的资产价格泡沫带来的潜在冲击。欧洲央行降息并重启量化宽松对储户和负利率银行不利。持续极低的利率会让消费者感到更穷,从而减少支出。负利率也会削弱银行的盈利能力。在过去的一年里,欧洲银行的股价下跌了20%以上。许多银行的利润大幅下降,裁员仍在继续,危机重重。

欧洲央行不得不降低利率。除了经济衰退之外,它还与欧盟国家的高额债务密切相关。据统计,一些欧盟国家的债务水平已经达到惊人的水平。截至今年5月,欧盟的公共债务总额为13万亿欧元,达到国内生产总值的80%。其中,希腊债务总额达到3350亿欧元,占国内生产总值的181%,意大利债务总额达到2.3万亿欧元,占国内生产总值的132%,葡萄牙债务总额达到2250亿欧元,占国内生产总值的122%,而德国和卢森堡债务总额分别占国内生产总值的61%和21%。

13万亿欧元的债务必须要求低利率,甚至负利率,才能给欧洲经济一个喘息的空间。否则,光是利息就足以摧毁衰退的欧洲经济。在负利率给经济带来任何负面影响之前,欧洲央行将首先考虑借入新债和归还旧债的可能性,以便顺利展期,并利用负利率吸收巨额债务。


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